【04/15更新】(株)ステップ【9795】の株価は上がる？下がる？皆はどうする？掲示板の反応まとめ。

キラスラさんは大谷工業でメジャー級の実力を手に入れたからな
着実にステップアップしてる

サイステがIR出した会社ステップンの開発に協力したとかウケる

決算説明資料に「生徒数の動向（中学部）」というページがあります。このデータは毎期開示されているので、会社サイトにある2014年から2022年までの決算説明資料のデータから「生徒数／校舎数」を計算して別表にまとめたものが添付画像です。

この表から下記のことがわかります。

・教室歴が10年以上経過すると1教室あたりの生徒は平均200人くらいに落ち着く
・2022年の「5年以上10年未満の教室」の平均生徒数は対2014年で114％
・2022年の「1年以上5年未満の教室」の平均生徒数は対2014年で146％

つまり、まだ歴史の浅い「若い教室」における生徒充足の速度が上がってるわけですが、考えられる理由は二つあります。

・ブランド力が向上している
・人口数（生徒数）の多い地域に出店している

決算説明資料に「生徒数の動向（中学部）」というページがあります。このデータは毎期開示されているので、会社サイトにある2014年から2022年までのデータから「生徒数／校舎数」を計算して別表にしたものが添付画像です。

この表から下記のことがわかります。

・教室歴が10年以上経過すると1教室あたりの生徒は平均200人くらいに落ち着く
・2022年の「5年以上10年未満の教室」の平均生徒数は対2014年で146％
・2022年の「1年以上5年未満の教室」の平均生徒数は対2014年で114％

つまり、まだ歴史の浅い「若い教室」における生徒充足の速度が上がってるわけですが、考えられる理由は二つあります。

・ブランド力が向上している
・人口数（生徒数）の多い地域に出店している

3810　ステップ踏み外した・・・

ジャスダック上場後だったので、教室展開の加速はもともと計画に入ってたのかもしれませんね。稼働率は落ちましたが、全体的には抑制されてて増収増益を継続しているのでそんなに気にしてないです。

それにしても他の塾会社はM&Aとか県外進出とか・・・ほんと好きですね。いつまで経っても差別化できず結局広告料だのみになっちゃう。逆に、そこそこ差別化できてる会社は相対的に利益率高いんですよね。公立中高一貫のena（学究社）とか、富裕層向けのトーマス（リソー教育）とか。とはいえ高くて10〜15％程度。

ステップはいずれ利益率50％超えると私は思ってます。

> 特に1998年は1年で9教室も開設しており、臨海セミナーの8教室よりも多いです。この時期稼働率が大きく落ちたのは景気や少子化とはあまり関係はなく、この教室の開設ラッシュが一番大きな要因だと思われます。龍井会長が50代でギンギンだったのかもしれません。
>
> 今月頭に横浜方面に私用があったので、去年と今年で開設になった教室を見てきたのですが、鶴見教室なんかは「大きいなあ」と思いました。鶴見駅のホームの真裏にあり、立地も良いです。
>
> 川崎の各教室は新しいビルが多いです。公立の受験対象は多摩高校、新城高校、橘高校、生田高校、住吉高校あたりになると思いますが、今年の合格実績で既にジリっと増えてるので、2〜3年後が楽しみです。


稼働率が落ちた原因は、教室（店舗）にハード的な先行投資をしてしまい
「講師」というソフトである人材育成が間に合わなかったのが原因だと思われます。
急成長企業にありがちな典型的なパターン。どこかのステーキ屋さんも
同じでしたネ。
従って、現在では講師という人材に先行投資した後に、それらソフトが整ってから教室を少しづつ増やすという安定成長型に切り替えたのではないでしょうか？

競合相手が手薄な横浜も川崎も深堀投資する価値が有るので、
利益面では今後加速する予感がしております。
しています。

ここで学んだ株主さんいる？

この抜け毛→ハゲる　未来へのステップ(´・ω・｀)

今日もハメカスがウザくて仕方ないね
そうそう助かりそうになったわ…怖すぎる
千切れた上で線引きを法律として被害者続出しても一瞬だし区別つかないしスピンやステップの方に支えてもらったりするよ？馬券買った株僅かだが

ゲーセクカオス過ぎて草も生えねえ…
サイババステップベースケ買いでめでたく含み損ですハイ

この会社の書く文章にはいつも心揺さぶられます。
いや、まいったね。

https://www.stepnet.co.jp/stepblog/?p=12570

こちらの画像は会社の沿革から教室開設年を一覧にしたもので、地域別に色分けしています。ここ数年の横浜北部から川崎への深耕が見て取れます（HS＝ハイステップ、DJ＝大学入試）

遠藤社長がYoutubeや株主総会で「人材の育成を考えると教室新設は一年に３〜４校の緩やかなペースが望ましい」みたいな優等生っぽいことをくどくど話してますが、実のところ2000年前後のステップの教室開設スピードはかなりハイペースでした。

特に1998年は1年で9教室も開設しており、臨海セミナーの8教室よりも多いです。この時期稼働率が大きく落ちたのは景気や少子化とはあまり関係はなく、この教室の開設ラッシュが一番大きな要因だと思われます。龍井会長が50代でギンギンだったのかもしれません。

今月頭に横浜方面に私用があったので、去年と今年で開設になった教室を見てきたのですが、鶴見教室なんかは「大きいなあ」と思いました。鶴見駅のホームの真裏にあり、立地も良いです。

川崎の各教室は新しいビルが多いです。公立の受験対象は多摩高校、新城高校、橘高校、生田高校、住吉高校あたりになると思いますが、今年の合格実績で既にジリっと増えてるので、2〜3年後が楽しみです。

＞ケープランニングという資産管理会社の株主構成が変わっただけで

創業家の人間以外の出資で資産管理会社の株主構成が変わること自体が珍しいかと思います。

ケープランニングという資産管理会社の株主構成が変わっただけで、ステップの株主構成も変わるんですか？
あと持株会の大半は会長の持ち分で、実態は対して変わらないのではという理解なのですが。

先日、他の投資家さんから「決算資料のどの辺に注目していますか？」という質問をいただいたのですが、この会社のビジネスは典型的な店舗型サービス業なので、店舗ごとの稼働率（生徒数・売上）に注目しています。収益構造はキャバクラやフィットネスクラブと似たようなものです。兎にも角にも「稼働率」です。

実は他にも見るべきKPIは色々あるんですが、やり始めるとマニアックになりすぎますし、既にまるのんさんが非常に（異常に）詳細な研究をされていますので、私としてはそんなに事細かには調べていません。

よく眺めているのが、決算説明資料の最終ページあたりにある95年株式上場以降の約30年分の業績推移です。私はこれを加工してマクロで見ています。

これを見ますと、ここ2〜3年（コロナ以降）の教室稼働率の高さは目を見張るものがあるのですが、その一方で例えば1995年あたりの稼働率もなかなかのもので、1教室あたりの売上（約8000万円）も1教室あたりの生徒数（約200人）もここ2〜3年に匹敵する数字だと思います。

見ていただけるとわかりますが1998年〜2007年の約10年間は稼働率が結構落ちてるんですね。この時期はさほぼ不景気ではなかったし、むしろその後の2010年前後が不景気のドン底だったのですが、その時期の稼働率は意外と横ばいで乗り切っている。なぜだろうか？

答えはそんなに難しくないので、お暇な方はそれぞれ考えてみて下さい。
後日、私の見解を書いてみます。